中债登最新托管数据进一步印证了境外机构7月对人民币债券的喜爱程度。除中美利差攀高推动其当月增持利率债创下历史新高外，具体券种选择方面，以国开债为主的政策性金融债在与国债利差扩大后，绝对收益优势吸引外资买需，增持千亿大举超过国债。
7月财政部共发行了7,100亿元特别国债，普通国债和地方债发行则被压缩。从托管数据上看，商业银行以超过4,000亿的国债净增量成为支持发行的主力；包括信托公司和财务公司等的其他机构，以近2,000亿的国债增量意外“出圈”，境外机构以不足500亿位列其后。
中央国债登记结算公司数据显示，7月境外机构托管余额大幅增加1,481亿元人民币，为该数据公布以来最大单月增幅；至此，境外机构在中债登已经连续20个月增持人民币债券，7月末境外机构债券托管余额达23,441亿元，占中债登债券托管总量的3.29%。
其中，7月末境外机构持有政策性银行债余额为7,398亿元，当月增持999亿元，为该数据公布以来最大单月增持规模。另外记账式国债为15,387亿元，持有国债占国债托管量的比重为9.06%，当月增持463亿元。
中债国债和国开债到期收益率曲线显示，10年国开和10年国债的最新利差在52个基点（bp）左右，创下自2019年4月初以来16个月新高。
7月在中债登净减持机构中，包括银行理财产品和基金的非法人产品，以2,299亿元居首。交易员称，这应该和7月股市向好，基金赎回压力之下抛债密切相关。
中国股市沪综指7月收涨10.9%，创2019年2月以来最大单月涨幅。
据路透统计，不包括贴现国债，财政部7月共发行了8,300.8亿元记账附息国债，其中7,100亿元为特别国债，期限以10年为主。
按投资者分类，7月商业银行净增持7,622亿元，其中全国性银行净增持4,488亿元，城商行净增持782亿元，农商行净增持2,301亿元，但外资银行净减持36亿元。
其他机构方面，保险机构净增持334亿元，证券公司净减持305亿元，非法人产品净减持2,299亿元，其中商业银行理财产品净减持1,035亿元。
按债券统计口径计算，7月末债券托管余额为711,648亿元人民币，当月增加9,322亿元。
按券种分类，7月记账式国债托管量增加5,655亿元，地方政府债托管量增加99亿元，政策性银行债托管量增加4,405亿元；政策性银行债中国开债托管量增加1,791亿元，进出口行债托管量增加1,040亿元，农发债增加1,574亿元。商业银行债托管量增加50亿元，企业债券托管量减少37亿元。
7月境外机构通过债券通净买入755亿元人民币创下新高，较上月大增83.7%。当月中美10年国债利差刷新高点，此外人民币汇价亦进一步走强，均助燃买需。
以下为2020年7月末中债登统计口径，按投资者分类的债券托管量(单位：亿元人民币)
本月末面额（亿元 当月增减 相较上年末变化（%
） ）
一、银行间债券市场 684,138 9322 9.90%
1.政策性银行 19,217 -109 -1.49%
2.商业银行 457,270 7622 9.58%
2.1全国性商业银行及其分 337,110 4488 7.69%
支行
2.2城市商业银行 62,589 782 9.48%
2.3农村商业银行 50,032 2301 24.01%
2.4农村合作银行 119 7 7.38%
2.5村镇银行 198 10 52.50%
2.6外资银行 6,156 -36 7.34%
2.7其它银行 1,066 70 40.36%
3.信用社 9,147 571 19.10%
4.保险机构 19,587 334 10.79%
5.证券公司 7,991 -305 18.45%
6.基金公司及基金会 102 2 50.22%
7.其他金融机构 2,177 58 30.01%
8.非金融机构 14 0 -0.29%
9.非法人产品 126,842 -2299 8.47%
其中：商业银行理财产品 24,543 -1035 3.52%
10.境外机构 23,441 1481 24.89%
11.其他 18,350 1978 13.91%
二、柜台市场 7,419 -303 -13.19%
三、交易所市场 20,091 291 7.18%
四、自贸区市场 0 0 -
注：2017年9月起，“基金类”统计项目更名为“非法人产品”。
中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市，其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场，交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。
目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管，上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。(完)
