高盛：年底前原油有最后一涨 明年会出现理性回归

高盛(Goldman Sachs)报告：无论如何市场会继续紧缩，伊朗供应可能在年底前减少每日60万桶。

当人人都在关注短期走势之际，高盛认为应当看到期货曲线。本次抛售有意思的地方是远期曲线的同时改变，这和原油成本曲线下行的趋势符合。

由于担忧美国页岩油无法弥补伊朗供应的缺失，布伦特原油5年价格从5月57升至9月68。

不过最近的油价下滑表明投资者的担忧在消退，原因有两个。

首先是美国能源信息署数据显示，美国页岩油产量在8月激增。这表明美国产量的增长潜力高于很多分析师的预测，三叠纪盆地的管道运力限制似乎比想象中要小。

第二是沙特和利比亚增产让长期原油期货价格回落。期货曲线的逆价差变得更厉害，从而帮助抬高现货和近期期货的价格。根据高盛预测，布油年底前会反弹至80美元。

不过高盛认为明年底会回落至大约65美元，理由是三叠纪盆地中游瓶颈被打破。这可能让OPEC减产并重新建立闲置产能，令长期油价得到再锚定。