美国人“存款大搬家”

    美联储3月31日发布的H.8报告显示，截至3月22日当周，美国所有商业银行的存款规模再度减少了1257亿美元，为连续第九周下滑。不过，这一数字比硅谷银行和签名银行倒闭后第一周创纪录的1745亿美元存款流出已经放缓，减少了约500亿美元。

需要注意的是，如今的“存款大搬家”出现了新的形式。在经历了最初大规模的存款外流之后，小银行的存款甚至增加，而此前一周还获得明显存款流入的前25大银行，却成了存款外流的重灾区。

具体来看，美国小型银行的存款从此前一周的5.381万亿美元小幅升至5.386万亿美元。按资产计算最大的25家银行的存款则从10.74万亿美元降至10.65万亿美元，总计减少了近900亿美元。

    前在银行存钱已经变得极度没有性价比，根据联邦存款保险公司的数据，美国银行业的平均一年期定存利率大约为1.5%。而在美联储3月加息25基点后，相应地，准备金利率（IORB）升至4.9%，隔夜回购利率升至5.0%，隔夜逆回购（ON/RRP）利率升至4.8%。

除了银行，一些非银金融机构也饱受困扰，以美国金融服务公司嘉信理财为例，与许多美国同业一样，在美联储激进加息的冲击下，嘉信理财同样有账面长久期资产浮亏的问题。根据巴克莱的银行资产负债风险筛选结果，嘉信理财持有的可供出售金融资产（AFS）规模是有形股本的24倍，比硅谷银行还大十倍，浮亏比硅谷银行高100亿美元。此外，嘉信理财的持有至到期投资（HTM）的浮亏达到了有形股本的2.35倍，也比硅谷银行翻了一番。

嘉信理财还面临另一个棘手的问题：大量储户在把钱从储蓄账户转向货币市场基金账户。摩根士丹利分析师Michael Cyprys自2016年首次研究嘉信理财股票以来就一直看好该公司，但最近嘉信理财客户提取现金的速度太快了，每月高达200亿美元，是Cyprys预期的两倍之多。因此，Cyprys将嘉信理财从增持下调至观望，并将目标价从99美元大幅下调至68美元。“虽然客户没有离开，嘉信理财还有其他流动性来源，但业绩面临的压力比我们预期的要大。”

嘉信理财面临的压力也反映在了股价上，3月暴跌33%，创下1987年10月“黑色星期一”以来的最大单月跌幅。摩根大通分析师Devin Ryan指出，在消费者快速重新配置资产的影响下，同样一笔钱嘉信理财以往只需支付0.5%的利息，现在吸储的成本要达到4%。