2020年5月20日十大机构分析中国股市走势
1、国泰君安：指数回调空间有限，关注低位科技股
周三两市未能延续反弹走势，沪指全天弱势震荡；创业板指早盘高开小幅冲高，十一点过后回落翻绿，午后跌幅扩大，盘中跌近1.5%。截至收盘，沪指收于2883.74点，下跌0.51%，深成指收于10948.48点，下跌0.94%，创业板指收于2118.12点，下跌1.21%。受欧洲新能源汽车销售利好消息刺激，特斯拉、锂电池等新能源车相关主题早盘大涨，江淮汽车、得润电子等涨停，宁德时代盘中涨幅超8%。新能源汽车增长趋势确定性强，是我们中长线看好的主线之一，预计后市仍将反复活跃。半导体、软件服务等科技股普遍回调。卓胜微、圣邦股份、韦尔股份、精测电子等龙头股在二月份高点附近出现宽幅震荡走势，一定程度影响了市场对科技股市场人气。我们认为，美国对华为限制升级进一步增强国产芯片自主可控逻辑，叠加半导体行业高景气度持续，芯片板块的回调更多是机会。指数回调空间有限，短期将维持强势震荡格局。市场今日回调一方面受到海外股市走势扰动，另一方面沪指短期面临2900点整数关口附近压力。目前市场资金面宽松，无风险利率持续下行，股市资产配置价值提升。国内经济稳步回升，海外复工复产逐步推进，全球经济边际改善预期明显。两会即将开幕，积极政策预期也将对市场形成支撑。指数有望延续强势震荡格局，可关注市场结构性机会。
操作上建议继续围绕科技+消费两条主线进行布局，预计市场投资机会仍将会在消费和科技之间轮动。科技股方面可关注半导体、消费电子等，以及5G、大数据中心、人工智能等新基建相关主题。不少科技龙头股已基本回到二月份高点附近，可继续挖掘仍处于低位，近期涨幅较小的品种。大消费板块对于近期累积涨幅高的品种可考虑适当逢高锁定收益，长线可继续看好。
2、天信投资：周四市场大概率继续震荡
周三各股指涨跌不一，沪指低开，创业板高开。但是开盘之后的运行方向完全一致，都是走出的震荡下跌的格局走势。虽然尾盘稍微反抽，跌幅收窄，但是各股指均未能收复相应的均线支撑。整体来看，周三市场开盘之后各股指持续走出震荡下行调整的格局走势，虽然存在一定反抽式的护盘，但是护盘的力度较低，市场的弱势习性并未改变。公共交通、黄金、锂电池等板块涨幅居前；日化、软件、军工等领跌。周二的收市我们就预计周三市场最好的结果就是维持在2900点上下震荡波动，顾名思义如果不是围绕着2900点进行震荡，那么市场一定是形成的调整下跌的格局。从周三市场的走势来看，股指开盘后持续下行，形成的是下行调整的走势。就周四而言，因此是市场窗口，大概率上还是震荡，但是盘中一定会出现一些大盘股的临时性护盘。现在市场的趋势上依旧维持的是趋势上行的轨道，并且沪指暂时还是上行的轨道区间内，上行的趋势暂时还是成行的。但是最近市场盘面上的表现却不敢恭维，主要体现在：一是热点轮动加速，一日一个新热点，延续性很差；二是上涨缩量，下跌放量；三是涨停个股家数相对处于较低水平。可见近期的市场基本都是一种观望的心态。 短期来看，市场的观望心态很严重，导致市场迟迟不能发动新一轮的攻击，即使北上资金再度连续几个交易日的大幅度净流入，但是国内的场内资金不跟，而且指数回调的时候还是砸盘，可见做多确实不太容易。本周最后的两个交易日，因众所周知的事件，市场临时的进入维稳运行的窗口时间区间。综合分析认为，整个上升趋势未变的前提下，市场还是做多的机会；但是成交量+轮动加速预示着做多热情较差，做多机会反而不多，因此这种行情确实很难受。操作上，操作上，暂时市场的热点轮动比较快，更需要的是低吸布局为原则，继续严格控制仓位不加仓，建议继续趁回落低吸优质的科技股为主。
3、钱坤投资：当前市场不宜过度激进，等待方向的明确
今天各股指涨跌不一，沪指低开，创业板小幅高开，但是开盘之后的差异迅速消失，都是走出的震荡下跌的格局走势，虽然尾盘稍微反抽，跌幅收窄，但是各股指均未能收复相应的均线支撑。盘面上公共交通、黄金、新能源汽车等板块涨幅居前；软件、军工。网络销售等领跌。今天指数回撤，从市场环境来说非常不好。一方面外围股市上涨，为A股营造了良好的外部环境；另一方面昨天科技股的强势，让市场充满期待；此外创业板周二收盘，技术上是突破走势，短线上涨概率远大于下跌；还有就是两会临近，我们队政策都有预期，就是在这种氛围中指数能够放量回落，说明资金撤离的意愿非常强烈，而且高位放量，已经不是首次了，需要警惕资金减持的背后逻辑。今天题材股全线退潮的现象值得留意，军工、科技、网络销售都是近期游资最爱，现在沦为跌幅榜前列，如果这是热点退潮的信号，那么指数能否继续保持平衡就值得怀疑。此外今天银行股表现活跃，尤其是城商行领涨，作为市场估值最低的板块，在弱市场当中异动总让人不放心，是防御避险还是挖局估值潜力，如果是前者对指数就要小心，如果是后者，结构行情恐怕更集中。所以当前市场不宜过度激进，需要保持仓位的灵活性，保持防御性，等待方向的明确。
4、中富金石：预计明日指数将运行在2875-2890之间
今日指数震荡走低，市场没能延续昨日的强势表现，热点普遍处于分化状态，再加上高位板筹码不稳，场内赚钱效应大大降低。从盘面上看，早盘特斯拉开局最强，与之关联的锂电池、新能源车等板块开局后都获得资金关注，但消息面发酵一般，所以盘中跟进的资金不算太多，后市持续性还有待于观察。此外，保险、银行等金融权重板块盘中有所异动，护盘意向很明显。但近期最受关注的军工、科技、消费概念分歧调整，市场整体炒作氛围不佳，获利盘纷纷选择了结观望，以至于即便有权重板块的护盘，指数依旧走得很弱。就后市来说，两会即将召开，在此时间节点上，市场释放出来的消息面预计整体会以多为主，所以大盘短期没有大风险。同时随着老热点相继走弱，资金也会逐渐将精力转移到新热点的挖掘上，对此投资者需保持关注。一旦新热点确定，则意味着新的炒作周期或将出现，投资者可考虑及时跟进。点位上，预计明日指数将运行在2875-2890之间。
5、中方信富：预计后市上证指数仍将反复震荡
今日（周三）沪深两市出现短线回调的走势。今日上证指数早盘小幅低开，全天呈现震荡整理的走势，在下午尾盘略有反抽，最终13日均线之上收了一颗长下影的小阴线，量能较前一个交易日有所放大。周三创业板指数早盘高开小幅冲高至2153.24点转为回调整理，盘中跌破5日均线，最终在13日均线之上收了一颗阴线，量能较前一个交易日有所放大。从周三盘面上看，各行业板块出现普涨下跌，其中，日用化工、航空航空、船舶、食品饮料、环境保护、电信运营、工程机械、电器仪表、造纸、软件服务、互联网、仓储物流、煤炭、运输设备、半导体、酒店餐饮、农林牧渔、石油、通信设备、IT设备等多数板块跌幅居前列；仅公共交通、保险、多元金融、银行类、文教休闲、供气供热、矿物制品、纺织服饰、电气设备等少数板块逆势上涨。今日A股市场的局部做多人气，较前面1-2个交易日骤降。我们提前对过去15年（2005~2019年）中，A股市场各行业板块在5月份的表现做大数据统计分析，统计结果显示：国防军工、新材料、电器仪表、生物医药、传媒娱乐、农林牧渔、纺织服饰、电子设备、电子元器件、酿酒食品等行业板块在5月份大概率有表现机会。我们提前对过去十年（2010~2019年）中，A股市场各概念板块在5月份的表现做大数据统计分析，统计结果显示：智能交通、百元股概念、卫星导航、知识产权、物联网、生物疫苗、智能家居、食品安全、医疗器械、基因概念、安防服务、抗流感、充电桩、猪肉概念、无人驾驶等概念板块在5月份大概率有表现机会。截止到本周三下午收盘，上证指数周线上还是在在5周均线之上震荡运行，周线MACD指数在零轴下方初现“金叉”和小红柱。上证指数日线上再次回落至5日均线下方，不过日线MACD指标维持多头主导状态。预计后市上证指数仍有震荡反复。在投资建议上，建议稳健投资者须控制好仓位，灵活应对指数短期的涨跌。建议短线交易者控制仓位，后市重点围绕上述5月份大概率有表现机会的板块优选个股，在短期回调尾声伺机参与，像狩猎者那样小波段操作机会，严格执行止盈止损的交易纪律。
6、百瑞赢证券投资咨询：短期高位筹码出现松动，压力还没有完全释放
周三，三大指数集体下挫。上证指数低开低走，午后持续下挫，尾盘小幅反弹。板块方面，汽车产业链走强，锂电池、特斯拉、汽车整车、钴等概念涨幅居前；中船系、国防军工、华为海思、半导体等跌幅居前。 截止收盘，上证指数报收2883.74点，下跌14.84点，跌幅0.51%。成交额2692亿。深证成指报收10948.48点，下跌104.37点，跌幅0.94%，成交额4175亿。两市合计成交额6867亿。创业板指报收2118.12点，下跌26点，跌幅1.21%，成交额1454亿。沪深两市，个股上涨1068只，下跌2744只，涨停79只，跌停58只。沪股通净流入12.65元，深股通净流入17.78亿元，北向资金共计流入30.43亿元。天两市开盘涨跌互现，两会前夕，消息面偏暖，但近期表现强势的科技军工等纷纷高位回落，带动题材股集体走弱。造成该现象的主要问题，还是信心不足，连续无量上涨，一旦筹码高位松动，下方承接不力，题材就容易大面积走弱。 技术面，从【三线开花】看，指数险守6日均线，说明6日均线支撑作用较为明显。信易赢抄底逃顶指标60分钟级别翻绿，短期高位筹码出现松动，压力还没有完全释放，建议保持谨慎，如果明天能够盘中完成洗盘，则还有继续走强可能，密切关注2860点支撑位。 操作上，总仓位5成左右，谨慎操作。
7、和信投顾：关注券商、大基建、数字货币、半导体板块
今日两市开盘沪指相对平开，深成指有一定冲高，随后三大指数遭空方打压集体跳水。盘面上，汽车产业链全线爆发力扛做多大旗，新疆振兴、农业种植表现较强，军工、半导体、计算机、养殖板块则展开调整。个股普跌市场赚钱效应萎缩，跌停板家数激增。技术层面，沪指上方年线与2900至3000点的密集套牢区对指数形成双重压力，而量能迟迟不能有效放大，加剧了调整的风险，可以说回踩下方支撑选择暂时休整基本是必然的。两会前期的吹风期已经结束，现在到了真正的两会政策兑现期间。因今年疫情对经济带来的巨大影响，市场各方对中央两会政策高度关注，在逆周期政策建议上也有不少分歧，甚至会前就围绕赤字货币化的提议有过激烈的讨论，所以当前消息面的影响被进一步放大。在这样的背景下场内外资金都不敢贸然行动，少数主力只是根据放出的利好政策短暂炒作一波，介入力度不大，这就造成了各大热点持续性不强。市场对利好政策的预期相对较高，导致轻度的利好刺激基本麻木，但如果政策不及预期可能使市场再度疲弱。建议投资者保持定力谨慎追高，长线布局券商与大基建为主的核心资产，短线可适当参与数字货币、半导体产业链的交易性机会。
8、广州万隆：关注军工、芯片半导体板块
昨天美股的尾盘急跌，让早盘的A股如临大敌，沪指盘中一度走出下行，创业板虽然较好，但也没有了昨天放量的冲高的气势，整体来看，市场又回到了指数震荡，个股分化的磨人行情之中；好在行情无聊，一组数据的公布还是吸引了不少人关注的目光。据最新数据统计，公募基金规模再次刷新了历史记录，总规模达到了17.78万亿，其中光是4月份增量就达到了1.14万亿，增幅为6.98%，这是近7个月以来基金规模单月增量最大、环比增幅最大的一个月，这种巨幅增量，显然说明在流动性宽泛的时代，大量资金涌入到了金融市场寻求保值和增值。然而，这里的17.78万亿，不是全部可投资股票的资金，其中可以投资股票的资金大约有3.8万亿，剩下的大部分资金是买的债券和货币型的基金，对股市的影响不大，而这3.8万亿中，又有1.49万亿是只能投资股票，且不管行情有多差，硬性规定必须要持仓80%以上的股票型基金，而另外的2.3万亿，则是可以投资股票，也可以投资债券、或者拿着现金不投资的混合型基金。所以，这里面对股市影响最大的显然是1.49万亿必须持仓股票80%以上的股票型基金，而这一部分资金在4月份仅仅增加了900亿，也就是说硬性配置股票的资金，实际上只有900亿，而且这900亿中其实还有玄机，4月份股票基金份额减少了113.48亿份，环比减少了1%，但总的资金规模增长了900亿，这说明这900亿的资金不是全部增量，而是由于部分基金持仓的股票上涨所带来的市值提升，这一点去看看近期大涨的贵州茅台就很容易理解。因此，为何央行频频放水之下，A股为何总是难以大涨？最大的原因就是资金压根就没往股市流，反而是大规模的涌入了债券和货币基金市场，而之所以资金不愿因流入股市，除了股市自身的制度建设尚存缺陷之外，还有宏观经济不景气等多个方面的因素，尤其是近期外部还突然加大了压制力度，这同样也会使A股面临压力。所以，在特殊时期我们当前或许不应该对A股悲观，但在操作上却应该要保持相对稳健，不是非常看好没有必要冒进追高，而是多围绕低位低估值的板块挖掘机会，两会即将公布军费开支刺激的军工、以及国内关键科技自主可控催化下的芯片半导体，还有避险属性强烈的黄金板块，或将成为当前弱势行情下，低吸选股的重点方向。
9、安信证券：预计A股仍将震荡向上
未来几个月，A股的核心不是精准把握小波动，而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。“两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，市场如因外部扰动出现短期回调，积极关注布局机会。近期行业重点关注：新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、航空等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。
10、巨丰投顾：短期市场仍将窄幅震荡，结构性轮动
周三市场再度呈现出震荡调整，盘中两市热点呈现结构性分化，昨日走强的科技类题材、消费电子类题材出现小幅分化，新能源汽车概念盘中呈现逆势崛起，特斯拉、锂电池、新能源车、充电桩、燃料电池等概念股盘中活跃走强，超导、石墨烯、黄金、特高压、光刻机、无人驾驶、智能机器等题材盘中活跃，猪肉、医废处理、生物疫苗、军工等题材盘中回落调整。行业板块中仅有公共交通、电气设备、有色、纺织服饰、汽车、化工等少数行业盘中翻红，证券、保险、银行等金融板块盘中呈现分化，两市窄幅震荡调整格局再现。截止收盘，沪指下跌0.51%，报收2883.74点；深成指下跌0,94%，报收10948.48；创业板下跌1.21%，报收2118.12点。从两市主力资金流向来看，截止收盘，沪深两市主力资金呈现小幅净流出状态，两市共流出370.5933亿元。其中，超大单净流出135.6399亿元，大单净流出234.9534亿元，中单净流入14.8002亿，小单净流入355.7932亿元。从两市行业板块资金流向来看，汽车行业板块获主力资金净流入4.29亿，银行行业获主力资金净流入3.07亿，纺织服饰板块主力净流入1.69亿，塑胶制品板块主力资金净流入4845万，珠宝首饰行业获主力净流入1816万。从两市个股主力资金流向来看，宁德时代获得主力资金净流入3.24亿，上海新阳获主力资金2.93亿净流入，星期六获主力资金净流入2.65亿，先导智能获主力资金净流入2.57亿，京东方A获主力资金净流入2.29亿，亿纬锂能获主力2.16亿净流入。目前来看，市场仍处于较强的阻力区，2900点附近仍存在较大分歧，在市场上行相对乏力，下行空间有限背景下，短期市场仍将以窄幅震荡调整为主，而机会方面则继续以结构性轮动为主，近期市场量能制约市场反弹空间，存量资金博弈或加剧短期分化格局，在弱势调整格局下，建议短线继续关注热点板块轮动性机会。
