国泰君安：继续震荡上行，大票搭台、小票唱戏
投资需要内心的安静，需要“真的离开市场看市场”，不要带有嗔恨心，也不要有“分别念”，更不能带有“我执”，需要内心的真正强大，很多人会根据自己的主观偏好或者先入为主的方式，选择性的接受负面和正面的信息，内心受到不同消息影响后会做出不同选择，进而影响自己对市场的客观判断。
近期消息面非常复杂，台海的紧张局势；美国大选临近；科技行业的各种消息扰动；蚂蚁集团、益海嘉里、京东数科、吉利汽车、恒大汽车等巨无霸将陆续登陆A股市场对资金面的考验，如此多的“负面消息”，市场成交量又比较低迷，似乎看起来根本没有涨的理由，而当下我们要考虑的是，这些负面消息是否会进一步演化成更加超预期的负面消息，亦或是当前比较低迷的成交量已经price in了这些负面消息？
首先说紧张的台海局势和中美关系，这个是比较敏感的政治话题，鲲鹏哥不展开谈，只下一个结论：这些因素只短期压制市场风险偏好，但是不改变市场运行规律，也不会造成市场的系统性风险，所谓的“局势失控与否”，其实都在预期之中。
关于巨无霸们将陆续登陆资本市场，这是大势所趋，过去我们经常说大陆的好企业都在港股和美股上市了，大陆资本市场和投资者没有享受到类似腾讯、阿里、美团等企业发展的红利。换个角度想一想，当年它们到美股和港股上市，对美股和港股是利好还是利空？短期角度看也会对这两个市场“抽血”，长期角度，正是这些优质企业的发展带动了股市的发展，大家觉得优质企业在当地上市会有利于市场长期上行，很多人也都想去买这些公司，一些投资者为此还专门开了港股和美股账户。
引导更多优质、符合时代特征的企业在A股上市，改变当前A股市场的行业权重结构、支持实体经济转型，这是大的战略，并不是要特意发行这些巨无霸，而是这些巨无霸随着时代的变迁成了巨无霸，既然要改变当前A股市场的结构和生态，必然要发行这些企业，短期看起来一定是“抽血”的，这是市场要经历的必然之路。
正如10几、20年前，A股上市的都是地产、石化、银行等大市值股票一样，当年就是这些行业在支撑经济的发展，所以发的大市值票也都是这些行业，而当下时代变了，未来经济转型靠的是新兴产业，所以A股市场也变了，这些新发的巨无霸未必还能像初创时期那么高速增长，但整个行业增速肯定是高于传统企业的。
从长期看，A股市场的生态正在改变，过去10年上证指数不涨，因为没有符合时代特征和一批好的大企业在带动指数，未来随着指数权重的逐步改变和符合时代特征公司的不断发展，A股才能真正实现慢牛。
从市场微观结构和心态上，不同人对于巨无霸上市的影响有不同的解读，有的认为资金面承压，A股好不了；有的认为要在蚂蚁集团上市前撤离；有的认为监管层会为这些巨无霸的上市营造好的市场环境。这些想法鲲鹏哥认为都比较片面，或者已经是“预期中的预期”，投资者心态对股市的影响路径和传导机制非常复杂，最简单的一个判断方法是这些消息出来后，市场到底有没有反应，如果没有反应，说明这个消息不是影响当前市场的核心因素，或者已经被市场price in。
上周五大金融拉升指数，保险、券商发力，周末传出了国联证券计划合并国金证券的消息，到底周五大金融的拉升与此有没有关系？鲲鹏哥认为20%的因素与此有关，80%还是归因于市场风格因素，早在上周三的文章“ 第三轮上涨即将拉开序幕”，鲲鹏哥就明确指出要重视大金融，因为通过指数结构进行反推的方式都可以判断出大金融必然在上周某一天要发力，而且周五发力的不仅是券商，保险股还早于券商发力。
券商合并的预期再起，会推动券商继续发力，整个指数会因此而带动，不过就像鲲鹏哥前面说的对负面消息的预期判断一样，当下对于正面消息也不能抱有过高期望，因为整个市场风险偏好对指数有一定压制，当前市场不会出现像7月1号时的脉冲行情，大概率是波浪式前行，总体趋势向上，中间磕磕绊绊，勿追涨杀跌。
信息爆炸时代，各种消息经常扰动人心，不管是负面的还是正面的，我们都要站在历史的高度去看待，这样才能内心足够强大、安静，不为外界干扰，发现市场的本质，沿着正确的路走下去。
