2020年11月24日十大机构分析中国股市走势
 
 
    1、国泰君安：3400点整数关口整固，低估值顺周期思路升级
    两市全天围绕昨日收盘价下方窄幅震荡，创业板指仍受30日均线压制出现明显跌幅，成交量较昨日略有萎缩。截至收盘，上证综指收于3402.82点，下跌0.34%，深成指收于13902.54点，下跌0.38%，创业板指收于2674.80点，下跌0.43%。盘面焦点：上午走势围绕民航机场、航天航空板块展开，新能源汽车概念在隔夜外盘走势的刺激下出现高开低走的走势，资金分化较为明显；除此之外，顺周期板块上午小幅调整后，午后再次发力，有色金属中的稀土概念领涨两市，北方稀土接近涨停，盛和资源、西藏矿业涨幅超6%；石油及钢铁板块位居涨幅榜前列。相比之下，贵金属、医疗、保险、食品饮料跌幅居前。后市展望：继昨日市场出现交易复苏信号后，市场风险偏好逐渐开始回升。指数遇整数关口技术面上需要有一定的整固期，若此次能站稳3400点位，那么市场接下来有望刷新今年新高。同时需要关注量能的变化，在整固期间，量能要保持在8千亿上方。操作上，围绕顺周期低估值深挖具有持续性和高强度的板块，重点可关注装饰建材、化工、石油开采中的投资机会。
    2、钱坤投资：继续看好顺周期
  今日收盘：创业板跌0.43%，上证跌0.34%，两市成交量缩小至8303亿，个股跌多涨少，涨幅超9%个股不足50只，整体赚钱效应较差。板块个股分化较为严重，白酒、有机硅、煤炭、钢铁等顺周期板块整体企稳，油气设服、稀土板块尾盘补涨，金浦钛业、宏创控股等高标亏钱效应明显，不过，洋河股份、中国铝业等板块龙头以及低价低市值的郑州煤电、攀钢钒钛等受资金青睐，新能源整车板块震荡回落，充电桩、锂电池方向表现较强，半导体、软件等科技股补涨，此外，燃料电池、军工、证券、工业大麻等概念盘中拉升，整体看，个股高低位切换，市场情绪开始转弱。盘面上，油气设服、稀土永磁、钢铁等板块涨幅居前，染料、医美、啤酒等板块跌幅居前）  今天这个盘仍然很正常，也在预期之中，无论是领涨品种还是几个市场的量能配比，维持继续看好顺周期风格大方向主线的观点，如果你还对顺周期是什么，顺周期价值股、周期股、低估值蓝筹等是什么和如何分类不了解的话请详细看我们直播公开节目。今天我们来说下如何在岁末年初收获稳稳的红包。我们给大家安排了3条路，分为高风险偏好，中风险偏好，低风险偏好。如果手上还有钱或者这一轮顺周期大风格切换还没上车的话。1 高风险偏好：顺周期风格高端制造主线已经明确，军工ETF、以及特别是新能源汽车下一站的智能汽车浪潮，智能驾驶全类龙头涵盖HUD等智能零部件+无人驾驶算法算力芯片+车载系统及通信系统模块龙头，将会是最强风口，此外等待启动的新成长股还有通信设备、半导体材料2 中等风险偏好，继续持有和逢低买入我们一直推荐自11月3日就开始具体系统推荐的优质资源股，行业整合+供给弹性薄弱+需求弹性引导价差扩大路径非常明确且持续力度将大超预期，类似前三年的水泥和机械，继续迎接有色煤炭钢铁化工等细分领域龙头春天。3 低风险偏好：大周期轮动下处于历史最低估值深度价值折价的金融地产建筑等龙头存在岁末年初逆袭效应，且细看类似中国建筑等蓝筹的长期走势，已蔚然走出右侧趋势牛市并处于初段，向上空间20%起计算，多的可以预期50%+在未来6-12个月内实现，赔率极大，概率极大，可以说是人傻钱多速来。【本周策略】凝聚共识，顺周期风格不断强化，价值+高端制造双主线璀璨闪耀：1 结构性行情继续演绎：疫苗超预期+RCEP+欧美加大刺激经济力度助攻交易经济复苏主线明确（顺周期风格盈利驱动为导向，金融环境中性下市场整体估值上下两难），而欧美疫情加重+复苏和通胀预期反复+美继续对华施压+信用债违约风险担忧等非主要因素有边际好转=主板为首指数向上攀升有量能支持更加流畅+年末基金排名效应=顺周期价值股由资源股的矛向金融地产股的盾纵深发展，顺周期高端制造股由新能源+设备的矛向通信车联网军工等蔓延。2 继续准备迎接全球共振的风格真正切换确立，因价值股占据天时（①拜登胜选，财政刺激高通胀+加税+搞新能源和基建+对华有条件取消征税+联合盟友对抗+科技等领域竞争继续总体缓和+美元长期弱势+美债收益率上行②疫苗问世时点临近③中国宏观高频数据不断闪耀（RMB升值+中上游产业涨价升一片）先导引领，全球未来宏观主旋律是‘补库存+复苏+通胀’而不是继续放水和炒疫情受益，铜博士受中国内需带动已创两年新高，原油挖坑深蹲）地利（①成长股/价值估值差历史最大②未来3个季度财报增速主板-中小创将缩小差距③流动性收紧贴现率上行成长股估值收缩）人和（①公募增量萎缩，存量分化成长股抱团移仓至价值股②外资险资加周期减消费医药③宝钢三年集体上市/中国建筑大额回购等彰显国央企市值管理需求④年末蓝筹异动日历效应），我们确认至少四季度至明年一季度价值股+新成长股制造业为主将担当上涨主流详见下文板块，当前不确定性如美国大选+十四五+马已今服+利率渐触顶等靴子落地后A股将在强劲盈利复苏主剧情中震荡走强，持有价值股而增配高端制造新成长，不碰投机主题+高估消费医药品种。3 最新结论：估值性价比（估值和业绩增速的匹配程度）将代替单纯的景气和赛道为王思想，仍在历史估值分位数80%+的医药消费科技之前两年涨了N倍的趋势股阵营性价比很低，将面临机构抱团信仰考验+流动性挤压+业绩证真考验，只有越来越少的消费医药科技龙头能创新高，已在三季度完成调仓换股的新抱团的品种是【价值+高端制造成长股】（本质是复苏顺周期股）。举例，在顺经济周期复苏价值主线下，一条分支是【很低估+确定增长+股价低位+无催化但利空出尽】如银行保险地产建筑等，另一条分支是【很低估+确定景气反转补库存开启+拜登胜选催化全球共振复苏经济走向过热后周期的】如资源及运输股+可选消费等，主要选股标准是低PB+高ROE；在高端制造成长主线下，主要逻辑是【补库存+政策扶持+科技创新三周期共振向上】，当前优选估值便宜景气不错严重超跌中美科技压制趋缓下的通信和计算机，其次是估值有回调且高频数据亮眼的消费电子和钢结构，再是景气展望良好当期估值稍贵的军工和半导体材料，最后再是即期业绩确定性高但短期涨幅过大估值过高的新能源产业链和通用/专业设备，建议购入ETF长期持有。4 当前重点看好：价值【银行保险地产建筑、资源股如钢铁板材焦炭钴锂金银天然气、集运、家电家具】，成长【车联网、5G设备、军工ETF、装配式钢结构、种业】，价值股7成仓，成长股3成仓，继续交易顺周期复苏逻辑。
    3、巨丰投顾：关注科技股的短线反弹
    周二A股冲高回落，小幅回调。上证指数报收3402.82点，下跌0.34%；深成指报收13902.54点，下跌0.38%；创业板报收2674.80点，下跌0.43%。两市成交8303亿，较周一缩量1237亿。两市合计51只个股涨停，9只跌停。行业板块方面，石油行业、钢铁、有色金属、材料行业、输配电气、煤炭采选、电子元件、航天航空、旅游酒店、民航机场、汽车等小幅上涨，黄金、医疗、保险、食品饮料、家电、水泥进场跌幅居前。题材股方面，稀土永磁、刀片电池、尾气治理、稀缺资源、第三代半导体、充电桩、锂电池等涨幅居前，医疗美容、肝素概念、人脑工程、体外诊断、免疫治疗等跌幅居前。消息面：美股三大指数集体收高 新能源汽车股领涨。美东时间周一，美股三大指数集体收高。截止收盘，道指涨1.12%，纳指涨0.22%，标普500指数涨逾0.5%。新能源汽车股领涨。其中小鹏汽车涨超30%，理想汽车涨逾14%，蔚来涨超13%，特斯拉涨逾6%。国资委：加快培育世界一流企业 打造三个标杆。嫦娥五号探测器发射成功！。周期金融领涨：最近没有悬念，市场是周期股的天下。新能源汽车和酿酒板块连续上周后到了行情尾声。酿酒行业早盘大跌，午后走高：洋河股份涨逾8%创新高，金枫酒业、金种子酒、ST舍得、顺鑫农业、重庆啤酒涨逾4%。汽车行业冲高回落：明新旭腾、亚星客车、隆基机械、小康股份涨停，卡倍亿、北汽蓝谷、亚太股份、京威股份、ST海马涨逾5%。充电桩板块走强：双杰电气、特锐德领涨，广安爱众、奥特迅、龙洲股份涨停，和顺电气、动力源、中能电气、科大智能等涨幅居前。有色板块午后走高：怡球资源、北方稀土涨停，西藏矿业、中国铝业、五矿稀土、盛和资源、江西铜业、攀钢钒钛涨逾5%。石油尾盘拉升：中曼石油涨停，大庆华科、和顺石油、沈阳化工、通源石油、博汇股份、贝肯能源涨幅居前。创业板如期回档，释放风险。从技术面的角度看，创业板指数连续3天反弹（到11月23日为止），成交量萎缩明显，哪怕是成交量逼近万亿水平，这说明市场主线已经向主板市场迁移。三季报结束后，市场进入一个估值空窗期，科技类题材股和低估顺周期大蓝筹连续上攻，跨年行情将正式展开。11月首个交易周市场表现出色，主要是内外部环境发生了积极的变化。11月第二个交易周，大盘冲高回落，周一大涨之后是连续4天回调。造成调整的原因主要是信用债暴雷，打击市场风险偏好。11月21日，金融委召开第43次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。周一酿酒、煤炭、有色、钢铁等继续上行，银行、券商及时启动，推动沪指站上3400点。隔夜新能源汽车板块带动美股上行，周二新能源汽车继续冲高，黄金、医疗、医药等大幅回调，酿酒、有色、煤炭早盘大跌，午后走强，沪指围绕3400点拉锯，消化近期获利筹码。大盘高位震荡，建议投资者把握板块轮动机会，短线可关注科技股的短线反弹机会，中线急需关注周期股及低估蓝筹股。科创50指数可以作为机构风向标，三季报后的超跌反弹，到11月16日科创50ETF上市当日，已经告一段落。影响A股中长期的三大关键因素：基本面、流动性、风险偏好。当前的基本面向好，流动性边际收缩，风险偏好上行。由此，得出结论：经济向好支撑股市中期向好，风险偏好好转支持股市向上，流动性则不支持当前股市大幅上涨。
    4、中方信富：区间震荡结构性行情，突破与否要看量
    今天两市总体保持缩量震荡格局，沪指在3400点附近反复徘徊，沪深两市行情对比来看依然以沪市较为强势，中小创指数目前继续保持横盘震荡，从技术形态来看，还是沪指率先突破的可能性较大，但这也需要成交量能放大配合才可以。而今天两市总体量能明显萎缩，沪市减少700多亿，深市则减少500多亿，基本又回到上周常量状态。由此个人认为市场短期内仍将继续维持区间震荡，后期即便出现指数突破也只是暂时性的。两市盘面在午后有所变化，有色资源周期品种重新活跃领涨，其他板块走势则基本保持不变，周期资源股今天下探反拉依然受到短线资金追捧，但相比昨日行情明显差了一筹。个人认为在本周周期性品种依然存在一定短线爆发性机会，但随后就将面临调整需求，因此不建议大家追高参与其中涨幅过大的个股。其他主线热点高科技、大消费、新能源基本暂时处于休整阶段，这也是当前行情所必然的现象，受限于量能问题市场不足以支撑所有板块热点同时爆发，因此只要周期资源股活跃，中小创题材概念就不会启动爆发。而今日北向资金动向有所变化，主要以深股通流入较多，沪股通则基本没有净流入，这是不是意味着后市行情会转向深市我们不得而知，毕竟才只是一天而已，仍需后市确认。因此，在区间震荡阶段，个人认为我们没有必要过分追逐短期爆发的热点品种，主创轮动板块热点轮动依然是不变的旋律，结构性个股行情往往意味着回调才是买股的最好机会。总体还是保持高科技、新能源、大消费三大主线阵营的优质核心标的配置，我们始终中长期看好它们的后市行情。
    5、百瑞赢收评：市场震荡消化盘整，注意逢高减仓规避风险
周二，三大指数集体调整。上证指数低开下挫，随后震荡回升。午后继续走低，尾盘小幅上扬。板块涨跌各半，采掘服务、稀土永磁、可燃冰、特钢等涨幅居前，饮料制造、白色家电、医疗器械等跌幅居前。   截止收盘，上证指数报收3402.82点，下跌11.67点，跌幅0.34%。成交额3595亿。深证成指报收13902.54点，下跌52.74点，跌幅0.38%，成交额4708亿。两市合计成交额8303亿。创业板指报收2674.80点，下跌11.56点，跌幅0.43%，成交额1799亿。沪深两市，个股上涨1596只，下跌2386只，涨停51只，跌停9只。沪股通净流入亿0.08元，深股通净流入18.1亿元，北向资金共计流入18.18亿元。   周二，三大指数集体调整。上证指数低开下挫，随后震荡回升。午后继续走低，尾盘小幅上扬。板块涨跌各半，采掘服务、稀土永磁、可燃冰、特钢等涨幅居前，饮料制造、白色家电、医疗器械等跌幅居前。     截止收盘，上证指数报收3402.82点，下跌11.67点，跌幅0.34%。成交额3595亿。深证成指报收13902.54点，下跌52.74点，跌幅0.38%，成交额4708亿。两市合计成交额8303亿。创业板指报收2674.80点，下跌11.56点，跌幅0.43%，成交额1799亿。沪深两市，个股上涨1596只，下跌2386只，涨停51只，跌停9只。沪股通净流入亿0.08元，深股通净流入18.1亿元，北向资金共计流入18.18亿元。
    6、源达投顾：市场短期有震荡调整需求
    三大指数平开，开盘之后震荡下行，午后，三大指数持续走低，北向资金开始流出，炸板率走高。板块方面，白酒板块全线回落，工业大麻板块略有表现，稀土永磁、氟化工板块涨幅居前，盘中工业大麻、稀土永磁异动走高，白银、黄金跌幅居前。整体来看，个股跌多涨少，赚钱效应转差。　半导体关键头部企业提价，预计半年内产能供不应求　　封测大厂日月光投控旗下日月光半导体20日通知客户，将调涨2021年第一季封测平均接单价格5%-10%，以因应IC载板价格上涨等成本上升，以及客户强劲需求导致产能供不应求。日月光执行长吴田玉日前表示，以前展望来年景气总是讲“审慎乐观”，现在要上调为“乐观”，因疫情带动宅经济持续发酵，加上5G发展趋势明确，半导体产业链供给吃紧，封装与测试生产线都“很满、很紧”，需求还一直进来，预估供不应求至少会延续到明年第2季度。相关机会有望获得市场关注。　技术面上看，昨日一根带量长阳线之后，今日市场上攻未能延续；指数下方受多条均线支撑，上方受中期震荡箱体上沿压制，市场抛压较强。KDJ指标有拐头向下迹象，MACD指标零轴附近逐渐走平。市场进入关键点位附近，仍需震荡整理消化。
　　市场短期有震荡调整需求。　指数昨日触及前高附近，关键点位，抛压较强，市场明显放量，大资金有获利了结迹象，当下点位需谨慎看待。短线投资者或可降低操作频率，注意把握节奏。但从中长期来看，国内经济加速复苏，对于全球性资产有持续吸引力，支撑股市安全边际抬升，A股中长期向好逻辑不变，中长线价值投资者对于行业景气周期运行到上行周期的新能源汽车、光伏、风电等方向或可继续保持关注。
    7、广州万隆：一类个股低位崛起
    市场如期出现了调整。指数低开后，震荡走低。金浦钛业、智慧农业等前期高位股一字跌停，金徽酒大跌下探逼近跌停。市场情绪转弱明显。　　板块方面，芯片、化纤、通信、航空、充电桩等轮动上涨，染料、黄金、钛金属、草甘膦、有色、家电、酿酒、煤炭、建材等领跌，资金跷跷板效应明显。周期出现分化调整，芯片为代表的科技出现轮动补涨。
　个股方面，新能源汽车方向的小康股份反包3连板，2天一字板，周期方向的郑州煤电三连板，日内一字板。酿酒方向的金枫酒业三连板后，日内高位震荡。5连板的南方轴承大幅低开后冲高。4连板宏创控股一度跌停。新能源汽车行业龙头比亚迪盘中一度大涨5%。芯片方向的三六零首板。市场空间进一步压缩。　　　【芯片/半导体/光伏】。　　消息面上，近期全球晶圆代工产能吃紧的状况，也从逻辑芯片排挤到利基型 SDRAM 存储芯片的产能，带动 SDRAM 芯片价格上涨。8 寸产能吃紧涨价效应逐渐蔓延到 12 寸晶圆，在 CIS 传感器、电源管理芯片PMIC 等产能严重吃紧下，整个产业的排挤效应已经蔓延至利基型 SDRAM 芯片，意外提前吹响利基型存储芯片的涨价号角。　　【新能源汽车/充电桩/无人驾驶/燃料电池】。　消息面上，昨夜新能源汽车再度开启“飙车”模式。特斯拉大涨6.51%，又一次创下新高。中概股三大“造车新势力”凶猛跟涨，蔚来涨13.1%，理想汽车涨14.48%，小鹏汽车更是大涨33.98%，股价首次站上70美元大关。　　11月以来，理想汽车短短16个交易日股价累计涨幅已高达272%，理想汽车和蔚来11月以来的涨幅也分别高达116%和82%。小鹏汽车最新市值一举飙升至520亿美元，超越百度成为美股中概股市值第7高的公司。
　指数维持震荡格局，相比昨日缩量。周期出现分化，新能源汽车继续强势，酿酒大跌，芯片等科技类补涨，市场分歧较为明显。市场畏高，高低切换，机会在周期、新能源汽车、芯片等低位品种，以及资金合力抱团的趋势类。
    8、天风证券：关注信创、金融IT、医疗信息化、5G等
    进入春季躁动的前期，在保持对顺周期核心配置的前提下，建议关注一些今年超跌且可能有一定边际改善的细分板块，比如前期调整幅度较大的信创、金融IT、医疗信息化、5G等方向。
    9、山西证券：短期内指数或在前期高点附近横盘整理
    本周市场风格轮动持续，顺周期板块短期或强于大盘。目前市场对于低估值板块关注有所增加，短期上证指数或强于深成指数。从历史长周期来看，目前A股市场的估值水平处于较低分位数水平，短期内指数或在前期高点附近横盘整理，热门标的配置筹码未见松动，目前市场基本兑现了之前我们预测的中期震荡向上格局，未来经济复苏周期主逻辑叠加多因素正向共振将驱动中枢不断抬升。
　　10、和信投顾：关注数字货币、半导体产业链、医疗器械、汽车
　　今日两市相对平开，多空双方围绕平盘线展开拉锯战，午后权重跳水三大指数相继翻绿，创业板跌幅居前。盘面上赚钱效应萎缩，涨停个股数下降而跌停个股却无明显收敛，新材料、农林牧业、半导体、园区开发、机场航运、电器设备涨幅居前，医疗器械、饮料制造、白色家电、保险板块则跌幅居前。技术层面，沪指已经收复大量前期失地，重新站在进攻阵位上，但要挑战新高难度很大，年底的资金环境较为紧张不足以支持行情向纵深发展，短期警惕回撤。　当前市场监管风格与流动性已经从刺激经济复苏的适当宽松转变为严控风险。债券市场炸雷导致的风险偏好萎缩和实际利率上限带来的流动性收紧是制约A股反弹的主要原因，虽然中央周末出手干预债券市场暂时稳住了基本盘，但实质性违约潮的洪峰可能在年底集中爆发，甚至部分上市公司也会在四季度报中显现出交叉性风险，近期风头正盛的顺周期板块要当心前期白马股翻车的前车之鉴。因此逐步转移阵地布局明年的主线行情最为明智，鉴于全球经济在疫苗加持下V字复苏的高确定性，制造业集中重启坐上各国政府加大财政赤字政策的快车，将大幅刺激大宗商品需求，个股价值弹性增多，通货膨胀也势必会引发部分商品涨价潮，相关板块值得重点关注。建议投资者战略性布局券商、大宗商品为主的核心资产，短期可适当参与数字货币、半导体产业链、医疗器械、汽车产业链的交易性机会。
　　【消息面】。1、摩根大通：大宗商品交易已回到疫情前水平。　摩根大通认为，大宗商品交易已经东山再起，未平仓合约回升到疫情摧毁了从石油到铜和玉米等所有商品需求之前的水平。Tracey Allen和Natasha Kaneva周一在报告中表示，截至11月20日，未平仓合约的价值估计为9,370亿美元，增加180亿美元，为连续第三周攀升。该行表示，新冠疫苗方面的喜讯胜过了疫情反扑风险的影响，推动工业金属、农产品和散装货全线上涨。2、智能运力平台满帮集团获约17亿美元融资。　智能运力平台满帮集团(简称“满帮”)宣布完成约17亿美元新一轮融资，由软银愿景基金、红杉、璞米和富达(Fidelity)联合领投，高瓴、纪源、光速、云锋、襄禾、Baillie Gifford、全明星、CMC、腾讯等老股东跟投。本轮融资是满帮继2018年19亿美元后的又一轮融资，资金将重点投入到科技创新、服务创新和模式创新，一方面加大研发投入，夯实和提升智能匹配系统的技术壁垒；另一方面，进一步延展公路干线市场的服务范围，为用户提供门到门、一站式的货运服务。  市场资金分歧仍在，因此，在确认放量突破箱顶3458之前，暂且还是把沪指当成在原有箱体内反复震荡的格局来操作，即在3406之上，特别是到3426-3458，以收缩防线为主，操作上，继续轻指数、重个股，短线维持高抛低吸的策略不变，但需踏准节奏，合理控制仓。