2020年8月25日十大机构分析中国股市走势
 
    1、国泰君安：指数短期继续区间震荡，关注食品饮料、白酒、消费电子板块
    周二市场整体呈冲高回落走势。创业板指表现相对较强，早盘在医疗等板块上涨带动下一度涨近2%，午后涨幅收窄。沪指早盘再度冲击3400点，但受权重板块低迷影响，随后一路回落。截至收盘，沪指收于3373.58点，下跌0.36%，深成指收于13669.41点，上涨0.02%，创业板指收于2701.60点，上涨0.63%。盘面焦点：白酒板块迎来大涨，泸州老窖涨8%，口子窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒等表现也较好。今年中秋和国庆假期重合，茅台终端价已攀升至2600元/瓶左右，高端白酒批价中枢有望维持高位，白酒旺季行情值得期待。医疗板块延续反弹，仙乐健康、融捷健康、佰仁医疗等领涨。此外工程机械、软件服务、环保等板块小幅上涨。而军工、有色、农林牧渔等跌幅居前。后市展望：指数短期维持区间震荡概率较大。目前市场情绪仍偏谨慎，近期白酒、消费电子等板块的活跃正是反映市场的低风险偏好特征，资金追求确定性高的品种。主要的原因仍是市场担忧中美关系的不确定性，市场风险偏好难以持续回升。在这种情况下，指数维持区间震荡概率较大。操作上适当控制仓位，避免盘中追高，聚焦基本面和业绩。创业板全面实施注册制后，新股供给或将增加，优胜劣汰、强者恒强的市场风格将进一步强化，行业龙头白马可能持续占优。另外本周将迎来上市公司中报密集披露期，需防范个股业绩不及预期风险。建议继续关注确定性较高品种，可关注食品饮料、白酒、消费电子、券商、建材等板块龙头白马。
    2、天信投资：成交量决定市场走势
    周二沪深两市各股指继续小幅高开，开盘之后各股指持续走出上攻走势；不过各股指遇到压力后纷纷回落，其中沪指杀跌动力更加充足，持续走低，直至跌至20日均线后稍微止跌；而创业板股指一定程度的回落，涨幅收窄。整体来看，周二市场各股指都是一种震荡运行的状态，但是在震荡中也是比较明确的分化；同时成交量也是一赠一降，呈现严重的资金翘翘板效应。酿酒、创业板新股、博彩等领涨；航空、种业、资源等领跌。明日市场观察：周一市场的收市预期中指出周二沪指将会在盘中出现一定的反抽，具体能否撑住，主要看反抽中量能的变化；而创业板指数预计会一定的惯性上冲。从周二市场的表现来看，周二沪指小幅高开之后上行，但成家量萎缩后震荡下行；创业板艰难的守住2700点整数关口。就周三市场而言，暂时市场处于分化阶段，淡化指数的走势，关注低价股的表现。短期行情分析：短期来看，随着创业板注册制的正式启动，炒新股的思路再一次抬头，很明显的我们看到，现在市场的资金不断的涌向创业板，创业板的成交量持续放大，而沪指的成交量逐步缩小；尤其炒新导致的18只新股周二再一次有所表现。短期市场预计继续还是那种比较严重的分化，而创业板的个股炒作暂时还在进行之中，只要量能可以维持，那么短期内就不会熄火，关键要关注成交量的增减变化。现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。后市投资展望：综合分析认为：大小指数分化明显，创业板表现较强，市场赚钱效应集中于创业板，整体氛围较为萎靡，资金博弈创业板注册制新股及低价股，市场整体赚钱效应并不好，题材炒作氛围较差，指数依旧没有摆脱盘整格局。操作上，暂时还是要控制仓位，重仓+大涨的个股边涨边卖，轻仓的继续关注低估值、滞涨型的品种。
    3、巨丰投顾：
    创业板实施注册制后首批18只新股挂牌交易，全面实施20%涨跌幅，第二天继续强震，军工、农业、资源股陷入调整，市场低迷。市场窄幅震荡。周二，A股分化，创业板逆势走强。上证指数报收3373.58点，下跌0.36%；深成指报收13669.41点，上涨0.02%；创业板报收2701.60点，上涨0.63%。两市成交9420.6亿，较周一放量450亿，其中创业板较周一成交量放大424亿。两市合计52只个股涨停，20只跌停。盘面上，酿酒、家电、电子信息、软件服务、园林工程、农药兽药、传媒、物流等领涨；航天航空、有色、农牧饲渔、造纸、煤炭等小幅回调。题材股方面，白酒、LED、创业板壳、无线充电、二胎概念、智能电视、无线耳机、数字货币等涨幅居前；转基因、鸡肉概念、航母概念、农业种植、稀缺资源、汽车拆解、大飞机等跌幅居前。农业军工资源领跌。白酒股走强：泸州老窖领涨，口子窖、古井贡酒、山西汾酒、酒鬼酒、洋河股份、伊力特、五粮液、金种子酒、水井坊、舍得酒业涨逾3%。数字货币冲高：汇金股份、飞天诚信涨逾13%，海联金汇封板，昆仑万维、银之杰、数字认证、国民技术、汉威科技、聚龙股份等涨逾7%。创业板表现活跃：西部牧业、坚瑞沃能、联建光电、天山生物、华凯创意、乐凯新材、派生科技、豫金刚石、科融环境涨停。注册制次新股巨震，18只个股平均涨幅超过20%，C金春、C圣元涨逾50%，C蒙泰、C海晨、C康泰、C维康、C回盛、C大宏立、C蓝盾涨逾20%。创业板的波动，显示市场炒新情绪高涨，另一个佐证则是科创50指数持续调整。创业板继续上行。上半年半数个股下跌，但创业板指数涨逾35%。7月，市场全面上涨，成交量突破万亿关口。8月首个交易日，大盘继续上攻，军工、医药、医疗、传媒、汽车、软件等板块领涨，科创50指数暴涨7%，创业板指数逼近年内高点。但之后，金融股和科技股走势分化。每一次金融股的拉升，带来的都是市场谨慎情绪的提升。大盘未能顺利突破7月箱体，继续在箱体内运行。从最近2个月市场表现看，银行、保险股是市场的定海神针，而非行情的主线。券商板块相对而言，更能调动起市场情绪。多家上市公司股东拟大规模减持，加上美国拟限制抖音和微信业务，对市场情绪造成冲击。8月中旬，主流券商观点转向低估蓝筹和周期行业。市场连续调整。上周食品饮料、酿酒表现出色；军工、芯片、农业、医药等回调，市场总体呈现窄幅震荡的局面。
周一，创业板正式实施20%涨跌幅，市场平稳开局，快速回补缺口后，震荡回升。早盘农业股、酿酒、黄金表现抢眼；午后消费电子、软件服务等板块启动，创业板涨逾2%，但市场总体缩量调整的格局并没有打破。周一科技股推动美股继续创新高，A股也受到刺激，周二小幅高开，消费电子、软件服务、白酒等走强，军工、资源、农业回调，市场依旧没有摆脱盘整格局，午后全线走弱。市场仍处于中报窗口期，建议逢低关注新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，避免追涨杀跌操作。
4、百瑞赢：短期市场继续调整， 理性看待创业板
隔夜美股大涨，早盘前又传出了中美高层通话的消息，指数却迎来了高开低走，一手好牌，却被打的稀烂。尤其是沪指，一路缓跌向下，走的较为磨人。创业板指相对还不错，全天吸金2713亿，成交量较昨日增长了18%，但尾盘受主板影响，有所回落。盘面上看，涨跌幅的放宽全面释放了创业板的炒作活力，涨幅超10%以上的个股多达40家，虽然给市场营造出较强的赚钱效应，但仔细分析，这些个股绝大多数都是新股，操作风险较大。且都是个股表现，很难带动相关板块的变化，所以市场真实情况其实并不乐观。策略上，指数技术面仍未见好转，所以短期仍需保持谨慎，控制好仓位。同时也要理性看待当前创业板的表现，切不可盲目追高。操作上，适度谨慎低吸，可继续关注中报业绩增长明显但被市场低估的优质细分行业龙头股。
5、源达投顾：指数震荡蓄势中， 进一步上攻仍需等待
市场今日呈现冲高后回落走势，早盘金融板块试图上行，但由于后续量能的不足而回落，加之此前涨幅较大的高位板块仍处于补跌态势中，如军工、种业、家居用品等，同时近期市场中始终未出现持续热点板块，指数层面短期仍是反复震荡蓄势的走势，创业板指在试点注册制落地后虽然出现回升，但同样受到上方中期均线的压制，后期跟主板指数同步概率较大。策略上在市场主线不清晰、缩量背景下整体仓位不宜过重，在指数震荡中逐渐布局未来看好的方向，从当前宏观、货币及市场中板块运行看，高低切换是主要方向，同时结合经济企稳复苏中、货币流动性适当宽松以及各板块所处的位置，建议从顺周期板块中进行挖掘，其中金融、地产具备低估值、高股息优势，属于顺周期方向中稳健品种，而化工、有色等板块受益经济复苏具有弹性特征。此外阶段涨幅较小的板块中如影视传媒、环保等行业未来存在改善预期也可关注。
6、和信投顾：大消费、老基建、券商、保险等板块
昨日创业板注册制上线，奇葩现象如约来袭，第一批注册制新股上市首秀便集体“发疯”，康泰医学一度涨幅超2000%随后又快速腰斩，游资操作风格明显，盲目入场的投资者损失惨重。而创业板整体单日占比创出历史新高，首次超过25%，可以看出市场并不缺钱，反而刺激游资抱团加大对涨跌幅放开的短期投机行为，甚至是一些流动性匮乏、基本面糟糕的边缘个股也“诈尸”暴走，这样的病态行情不具备持续性，可以说更像是垃圾股的回光返照，一旦不慎陷入则难以抽身。新旧制度过渡期结束后，未来行情的主线大概率会围绕经济复苏带来的趋势性机会展开，拥抱核心资产，规避妖股是明智之举。建议投资者战略性布局大消费、老基建、券商、保险为主的标的，短期可市场参与数字货币、娱乐传媒、可降解塑料、汽车产业链的交易性机会。
7、广州万隆：关注资金抱团绩优创蓝筹股
    上证指数补涨，但市场焦点与重点仍在创业板上，1小时成交就破千亿，比昨日稍快，说明资金仍在流入创业板。板块方面，消费继续强势，酿酒、跨境电商/免税/旅游、消费电子、数字货币、无线充电等板块活跃，军工、种业、黄金、造纸等分化走弱。个股方面，天山生物再度20%涨停，坚瑞沃能跟风涨停，西部牧业、联建光电补涨，注册制下，投机空间更大，市场做多情绪浓厚，这些品种就是我们昨天提示的低位低价套利机会，另一类套利机会，如蓝思科技、亿纬锂能等机构大票，这些都是我们昨日在收评就提示的套利路径。还有一种，偏左侧的，就是18罗汉决出龙头后，市场会对龙头挖掘补涨品种，可以关注，谁会成为这批新股的龙头，如果逻辑确认，那么，这块的补涨空间也比较大。当然，上述只是分析思路，所涉及个股仅为分析所需，不作为投资建议。【消费/酿酒/免税】。注册制出现后，市场必然出现分化，投机空间变大，但相比核准制，注册制新股更需要市场具有更高的辨识能力，大量发行将带来更多不确定性。参考港股，大资金会向行业龙头、绩优品种、业绩确定性高的品种集中，类似白酒等消费行业。　从行业角度讲，目前高端白酒稳步涨价，接下来国庆、中秋双节将迎来消费旺季，需求环比改善、渠道动态调整，旺季回款有望踊跃。泸州老窖出台的销售新政，库存进一步下降，从8月底开始，白酒企业将全面进入到旺季备货阶段。整个板块的上涨或有持续性。　【消费电子/无线充电/MiniLED】。根据报道，苹果将会在9月7日透过官网和新闻稿的方式直接发布新品。另外也会选在10月12日举行苹果秋季发布会推出iPhone 12系列新机。 市场继续追捧苹果产业链，其中无线充电/ MiniLED 这两个细分表现较强，多股涨停。其中MINILED更偏概念炒作，不过，从苹果的动作来看，明年采用MINILED的趋势会更加明确。苹果作为消费电子的风向标，其创新往往会带动相关产业链走强，如果说今年MINILED的炒作偏题材，那么，明年，相关个股尤其能出业绩的品种，可能会出现一波不错的业绩炒作行情，如有兴趣，可从中低位置挖掘相对受益的公司。注册制进入第二天，相比昨日放量，但全天成交也仅接近万亿的水平，这样看，市场仍是存量博弈的格局。而拆细来看，整个市场结构如我们昨日分析一样，呈现橄榄型，两头尖、中间大，75%的个股小涨小跌，涨幅5%以上的仅占5%左右，比昨日缩减，整体活跃度比昨日下降，这种盘面现象，或预示后市分化行情将进一步加剧。基于存量市场，创业板量价出现背离，午后有可能进一步修正，但总体幅度可控。当下，在这种格局下，我们所采取的应对策略，一是划分主次，当前主战场在创业板，主板是次级战场。创业板的机会，仍然是我们所提示的3种套利路径，比如低价低市值+题材进行投机博弈，或抱团绩优创蓝筹做波段；如果担心创业板风险，选择的是主板的话，那么，这块重点把握机构趋势股的机会，比如消费方向等，绩优股优先。
    8、东北证券：后市将继续震荡
    后市倾向于继续平台震荡为主，控制仓位、小仓位试盘，风格略均衡些；在指数没有放量突破3450点之前大涨不追、大跌可买、稳健者可以继续等待胜率和赔率更高时的介入时机。
　　9、中信建投：关注金融地产和周期两大板块
    在2020年3季度，我们沿着复苏的路径推荐金融地产和周期两大板块。我们预期在2020年4季度，消费板块可能会重新存在明显的超额收益。2020年下半年，科技板块相对而言并不占优。
10、钱坤投资：关注成长小盘股
白酒在领涨，叠加之前强势几天的消费电子，都是偏消费阵营，而硬核科技和医药板块已经沉寂较长时间了，我们认为这是很清楚的，A股受宏观因子变化更明显，估值降维的选择也更坚定，估值最高的科技和医药行情已大体结束走弱（以季度或半年为单位的调整），消费还能忍耐因高确定性，但最终还是会进入大级别调整（不追，理解为什么涨，但不认同还有很大的空间）。首批创业板注册制次新股存在反噬效应，吸收了市场的量能，一枝独秀，主板沦为配角，我们认为这是暂时性的，因情绪的扰动无法和全球宏观因子变化而抗衡，我们非常认真的从6月到现在一直在很有勇气的思索现在可能是一个大周期成长（如连续走强10年纳斯达克指数、成长股）切换至年度为单位的价值（道琼斯、上证主板、中国远洋的长端投资机会）已经开始，但这是一个超大周期的切换和现在处于流动性逻辑和宏观复苏逻辑纠缠的过程。我们持续提示大家：当前全球成长股走强的逻辑在于疫情不控制-经济差-利率下行债牛-胁迫美联储放水-提升估值的行情继续-长久期的成长股持续受益，但这是不可持续的，或许我们看到了超大型科技股的最后疯狂也是离终点不远了。维持观点，创业板下周注册制不是影响风格的主要变量，可能有反弹，但交易细则改变+涨跌幅扩大+国内宏观股价核心驱动力（欧美现处于A股5-6月份政策环境疫情第二阶段，未来也会跟随中国即转向经济复苏-边际货币政策收紧信用仍宽-通胀抬头）+成长/价值估值差仍大+新发基金减速将共振高性价比选股因子比赛道和景气更重要，19年7月科创开风偏升将不会重演，价值股将长期跑赢且可投资阵营不断扩容从周期蓝筹向老创蓝筹扩散，牛市进入第二阶段音乐会，当前环境类似40%2007年40%2016年初20%2014-2015年，主板将大周期逐渐跑赢在一年以上，自2018年底到2020年6月的纯流动性升成长股估值行情已经结束继续提示已经调整非常充分且业绩增速展现、估值不高的一些创老蓝筹可能也会加入大价值的阵营领涨，比如游戏、影视、环保、5G设备、IDC等，这些都是要重点关注的，而不是高估值的消费医药半导体等硬核科技类。今日收盘：创业板涨0.63%，上证跌0.36%，两市成交量小幅放大至9421亿，创业板首批注册制次新股遭到爆炒，白酒、数字货币主题领涨；农业、资源品如有色、军工等板块领跌）。操盘回顾。今天的早盘前瞻，继续坚持。坚定布局，持仓顺周期方向的价值股，远离大消费医药科技等高估值上半年透支品种。复复盘：1 坚定维持观点。牛大抓机会。今日北上资金净买入17亿元！南下资金净买入10亿元！紧跟北上资金战略性布局下半年，调仓换股正在继续，继续关注大幅净买入的品种！看好以下内循环价值属性细分行业的轮动机会不分先后：军工+证券ETF底仓的前提下，金融（保险），地产龙头，工业高端制造（环保、电力新能源设备如电网、5G设备、IDC、电梯），能源（暂时不急），原材料及运输（水泥、钴铝铜、部分化工品种、集运），可选消费（影视院线、游戏、家电、家具、整车及零部件），高仓位均衡配置或坚守部分品种。