2020年8月31日—9月4日中国股市走势分析
 
    1、天信投资：关注创业板低价股
    　沪指周五市场最终收出一个小阳线，但是成交的萎缩，暂时只能定义为在3300点整数关口位置支撑，以及在30分钟线和60分钟线等存在的技术反抽状态共同作用下的临时性反弹；主因市场成交量萎缩，北上资金继续净流出，如果成交量不能补量，则临时性的高度有限，预计沪指依旧维持一段时间周期的震荡运行。而创业板股指由于有20%盈利目标的刺激，反而受到场内资金的投机性关注，再加上之前有一定幅度的回踩，暂时还没有到合理的压力区间。周四市场低价股的走势比较强，这就是市场对一些垃圾股投机的结果。后市投资展望：综合分析认为：创业板指早盘走高，午后横盘震荡，主板稍显弱势，稍微有一点分化。场内的活跃资金基本都在创业板里投机，市场整体氛围一般，资金主要是在低价股上倒腾。机构抱团大消费，短线资金集中于创业板低价股炒作，市场热点轮动涣散。操作上，短线投机者紧跟随资金的步伐，选择哪些稍微较差的品种临时博弈一下；中线还是要关注质量较大的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。
    2、钱坤投资：情绪的高点是卖点
    A股三大指数今日集体走强，沪指收复3400点整数关口，创业板指走势更强，收盘涨幅达到2.5%。两市合计成交超过9000亿元，行业板块呈现普涨态势，白酒、船舶制造板块领涨，券商板块午后发力，推动指数加速上扬，仅环保板块走弱。北向资金今日净流入逾60亿元。今天下午，许多人看到指数上涨，纷纷加入了多头阵营，必须承认，大部分投资者还是停留在被价格绑架的层面，如果趋势行情，还好一点，如果是震荡行情，被打脸是常态。周三晚上的文章中，我就提出情绪的低点即买点，现在我要说情绪的高点即卖点，8月最后一个交易日，指数还有冲高，但短期空间已经不大了。为什么这么判断？从市场角度看，其一是动力不够：近期两市成交没有超过万亿，一方面这是存量市场的特征，表明没有增量；另一方面也是市场自身吸引力不够的表现，如果没有增量驱动，指数凭什么涨；其二是投资者情绪过高了，看一下券商就知道，指数稍有表现都会看到券商的身影，明显投资者还在认为A股处于趋势行情中，这种认知不纠正，市场绝不会有机会，券商如果没有更大的回撤，市场情绪就降不下来，耐心等待情绪的降温。而宏观层面，下半年货币政策偏紧基本确立，资本市场不可能有增量流入，而且和实体相比，管理层也绝不希望一个过热的市场来和实体争利。所以短期A股俯卧撑没有结束，今天沪指重回3400，上面的空间已经很小，而中期A股就是慢牛，可以重温一下16年的A股，会有许多相似之处。唯一的变量在于创业板，如果科技股能够崛起，不排除创业板会走独立行情。
    3、巨丰投顾：关注科技股
    本周市场小幅反弹，创业板指数表现活跃，在首批18只注册制个股上市，并把涨跌幅扩大到20%之后，创业板指数本周上涨4.76%，终止了连续3周的调整。深成指、中小板指涨幅均超过2%。近期多家上市公司股东拟大规模减持，加上美国拟限制抖音和微信业务，8月64家公司IPO，对市场情绪造成冲击。中报行情展开，流动性驱动的行情告一段落，市场重新聚焦业绩，年内大幅炒高的科技股遭遇估值杀。创业板注册制落地，市场平稳过渡，但是产生了虹吸效应，资金涌入创业板。连续调整后，周四、周五市场触底反弹，军工、银行、酿酒、医药、券商等权重轮番走强，沪指站上3400点，打破盘整局面。中报窗口即将封闭，市场将迎来风格转变。建议逢低关注新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，避免追涨杀跌操作。从行业资金的流入与流出力度对比来看，呈现出来的是资金大幅流出。酿酒连续3周资金净流入第一名，本周上涨5.52%，显示市场风格偏谨慎。
 
电子元件、软件服务连续4周占据资金净流出前3名。这2大板块是年内科技股行情的代表。占据资金净流出排行榜，显示科技股在中报季遭遇估值杀。市场本周在高位箱体的下轨反弹，中报行情结束后，预计会有风格转变。
    4、源达投顾：短期市场调整末端，放量上攻就是调整结束
 短周期来看，指数自8月中旬调整以来，经历了两段调整结构，目前表现为缩量回落至区间中枢附近，处于短期调整末端的概率增大，后面再次放量上攻将是结束调整的信号。周期板块主要跟随经济周期的波动，比如今年以来国内经济在经历了1季度的回落，5、6月份的企稳复苏，目前依然在回升周期中，此时对顺周期的板块将会受益，而市场正是由于对未来经济运行、货币政策的分歧，才出现顺周期板块在回升中并不是很顺畅的表现，但随着后续经济数据的陆续披露，经济企稳复苏的态势或将会逐渐被市场所认可。因此从策略来看，目前阶段在市场震荡中逐渐布局低估值、阶段低位且未来受益经济周期回升的顺周期板块，其中包括金融、地产、有色、煤炭、化工、建材等行业。
    5、广州万隆：9月行情看涨
    指数震荡，天山生物被制度性特停，引发市场关注。按深交所新规定，连续10个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%(-50%)，这种情况属于严重异常波动。而这种情况需要停牌核查。这是写入规定的，意味着以后创业板4连板就会触发停牌规则。从盘面看，一定程度给创业板垃圾股炒作降了温，但资金炒作热情并未浇灭。有了规则，就按规则办事，天山生物的模式自然仍在模仿，前天是环保的永清环保，昨日是新能源汽车的双林股份，今日是军工的天海防务。目前来看，只有首个上板的个股才有连板的预期。　板块方面，旅游免税/电商、军工、医药、家电、钢铁、食品、白酒、银行等较为活跃，环保、半导体、通信、种业、汽车等表现趋弱，板块轮动较快，板块内分化较为严重。个股方面，伊利股份业绩超预期，罕见涨停，而前日顺丰控股业绩也超预期，龙头业绩超预期，引发机构加速抱团。
总体来看，创业板垃圾股炒作有所降温，主板活跃度有所上升，但市场整体活跃度还处于较低水平，消费板块偏强，市场心态仍较为谨慎，或者说，市场仍继续割裂，高风险偏好资金依旧延续创业板+题材模式炒作，而稳健或低风险偏好资金跟随机构抱团。【人民币升值/银行/地产】。人民币加速升值，这种态势并未受到国际局势改变。在岸、离岸人民币对美元汇率双双强势升破6.90关口，离岸人民币最高到6.8666，在岸人民币收盘报6.8794。从基本面看，人民币升值理由充分。一方面是中国经济率先复苏，有望成为今年唯一正增长的主要经济体，2020年中美经济增速差或将高达9%，中国经济吸引力对汇率形成强力支持。
　另一方面，美联储放出历史天量的钞票，以美元贬值来应对危机，以求稳经济与保政治，这样也利于人民币相对升值。　从更长周期来看，我国经济转入到内循环经济为主，人民币升值或将是长期趋势，以吸引外资参与国内建设。【食品/酿酒/绩优龙头】。　伊利股份业绩超预期，刺激大消费再度走强。注册制出现后，市场必然出现分化，投机空间变大，但相比核准制，注册制新股更需要市场具有更高的辨识能力，大量发行将带来更多不确定性。参考港股，大资金会向行业龙头、绩优品种、业绩确定性高的品种集中，类似白酒等消费行业。
　从行业角度讲，目前高端白酒稳步涨价，接下来国庆、中秋双节将迎来消费旺季，需求环比改善、渠道动态调整，旺季回款有望踊跃。泸州老窖出台的销售新政，库存进一步下降，从8月底开始，白酒企业将全面进入到旺季备货阶段。整个板块的上涨或有持续性。
　【国防军工】。美军无底线骚扰，从北方战区、南海演习到东海识别区，不断秀肌肉，而我军从青海与浙江实弹试射东风26B和东风21D导弹，并同时命中目标。分析人士担忧，美方肆无忌惮可能会诱发两军擦枪走火的风险。同时，军工板块回调已久，资金可能借消息炒反抽。指数震荡，板块轮动较快，日内主要是军工与消费在引领反弹，但热点是收敛并未扩散。随着中报披露收官在即，市场担忧情绪在消退，资金对注册制引发的生态改变在日渐适应，总体来看，市场日渐明朗，9月行情可期。
    6、万隆证券：金九行情已经启动
    垃圾股爆炒，终于触发了制度停牌。今日，垃圾股炒作有所降温，绩优股再度发力，机构重新主导市场，食品、免税、物流、家电、医药、白酒、猪肉、证券、保险等全线上涨，推动上证指数重回3400点，创业板指数突破20日线，日内上演逼空行情，或已提前开启金九行情。首先，指数已扭转了此前分化的走势，经过周三下跌，实现了同步共振，而周四、周五上涨进一步确认这一变化。指数间，只有上涨或下跌力度不同，而消除了方向的差别。这是行情向上需要的基本共识。其次，制度停牌，对疯炒垃圾股如同棒喝，这是引导向上之举。正如昨日文章所言，如果放任垃圾股炒作，最终是一地鸡毛，会给市场带来较大风险。如果还摁不住，也不排除改革加速，既然都喜欢涨跌20%的交易制度，那么，就加速铺开，可能不用一年，市场就会迎来全面注册制。现在看，这个风险已是大大降低了。第三，过去10年数据显示，红九月、金九行情或国庆行情，实现概率高达70%，即使是2018年大熊市，当年9月行情也一波惊艳的波段行情。目前全球市场共振向上，尤其是美股的不断创新高，相比之下，低估值的中国股市实在没理由不涨。　第四，人民币保持强劲的升值势头，海外资金有巨大的中国资产配置需求。本周四，美联储宣布了市场期待已久的“平均通胀制”，意味着未来数年可能都不会考虑加息。分析人士认为，“所有这一切唯一的其他结果就是将看到美元走软”。而这也意味着人民币贬值周期结束，未来会进入数年或更长期的持续升值。
第五，资金充裕，机构有足够推动行情上涨的续航能力。截止8月份，年内新基金正朝着2万亿规模迈进，已超2015年大牛市水平。8月份即使难以达到7月份5300亿的规模，但3000亿级别，绝对数量并不少。何况，还有外资在持续买入。当然，目前万事俱备，但仍欠东风。这些东风包括：　一，需要强力的政策支持，历史上看，唯有政策推动的行情才是真正的大行情。　二，需要量能有效而持续放大，否则仍难以形成突破，那么，上证指数与创业板指数恐上涨至前高3460与2900就会受阻。　三，需要场内主导力量能形成共识，明确合力做多的方向及主线，而目前盘面来看，恰恰是不满足的。当前，机构与游资对市场看法不一，导致各干各的，板块轮动较快，难有持续性的赚钱板块出现。而一般大行情，往往是市场合力打造出来，比如此前的证券、军工。而当一方认同另一方的逻辑，双方形成共识，那么，大行情也就到了。当然，无论金九行情级别大小，短期而言，必须积极把握上涨行情，尽可能扩大战果，唯有如此，才能更好的占据主动。从机构配置角度，考虑到8月社融等经济数据预计会超预期好，周期行业低位，机构逢低配概率大。指数震荡上行，午后逼空，创业板指涨2.5%，赚钱效应依旧高涨，市场整体情绪转暖。板块上，机构抱团白酒、食品饮料等大消费板块，高风险偏好资金继续炒作创业板低价股，并向军工、医药、农业等板块轮动。盘面上，白酒、食品饮料、证券等板块涨幅居前，创新股、环保、汽车整车等板块跌幅居前。【食品/酿酒/绩优龙头】。伊利股份业绩超预期，刺激大消费再度走强。注册制出现后，市场必然出现分化，投机空间变大，但相比核准制，注册制新股更需要市场具有更高的辨识能力，大量发行将带来更多不确定性。参考港股，大资金会向行业龙头、绩优品种、业绩确定性高的品种集中，类似白酒等消费行业。从行业角度讲，目前高端白酒稳步涨价，接下来国庆、中秋双节将迎来消费旺季，需求环比改善、渠道动态调整，旺季回款有望踊跃。泸州老窖出台的销售新政，库存进一步下降，从8月底开始，白酒企业将全面进入到旺季备货阶段。整个板块的上涨或有持续性。【国防军工】。美军无底线骚扰，从北方战区、南海演习到东海识别区，不断秀肌肉，而我军从青海与浙江实弹试射东风26B和东风21D导弹，并同时命中目标。分析人士担忧，美方肆无忌惮可能会诱发两军擦枪走火的风险。同时，军工板块回调已久，资金可能借消息炒反抽。【人民币升值/银行/地产】。人民币加速升值，这种态势并未受到国际局势改变。从基本面看，人民币升值理由充分。中国经济率先复苏，有望成为今年唯一正增长的主要经济体，2020年中美经济增速差或将高达9%，中国经济吸引力对汇率形成强力支持。
    7、容维证券： 后市走势较为乐观
　　技术上看，沪指经过连续反弹后，重新站上5、10日均线，创业板指数站上20日线，成交量有所放大，表现较强。总的来看，两市股指一扫前期调整阴霾，纷纷上涨站上中短期均线，创业板指数走势较强，成交量维连续维持高量，个股在涨跌幅扩大至20%的影响下，表现非常活跃，预期未来市场走势会延续上涨走势。操作上，重点关注创业板表现强势个股。
　　8、和信投顾：金九银十行情开始启动
　　当前随着创业板新老制度逐步完成过渡，市场预期将趋于稳定，虽说对盘面产生一定异动，但更多的还是只停留在个股层面，整体风险可控，在趋势渐渐明朗的背景下为近期离场选择观望的资金提供了再次入场的理由。而半年报的密集发布可以说是喜忧参半，大量业绩低迷的上市公司股价借市场波动之际快速完成出清，潮水退去已看清谁在裸泳，各方担忧的不确定因素减弱，一些优质资产也再次证明了其价值，为市场下一阶段的行情指明了方向。邻近十一长假被疫情长时间压制的消费热情有望彻底激活，相关上市公司迎来业绩想象空间，金九银十行情值得期待。建议投资者战略性布局券商、保险、大消费、老基建核心标的，短期积极参与数字货币、国防军工、可降解塑料、娱乐传媒的交易性机会。
　　9、东吴证券：当前市场整体仍处于区间震荡
当前市场整体仍处于区间震荡，在市场作出方向选择前，仍建议关注基本面稳健、业绩确定性大的行业龙头，注册制时代，直接利好行业大市值龙头品种，这一趋势在未来仍有望进一步加强。
　　10、东北证券：市场仍处于平台震荡区间
总体来看，在北上资金流出，A股成交萎缩的情况下，单日的上涨更多是反抽性质和局部性质的；短期尚缺乏资金面的持续支撑。因此，维持前期的思路，即市场仍处于平台震荡格局中，控制仓位，小仓位试盘；风格均衡些，即价值股和成长股的反复轮动和占优；稳健的投资者可以等待胜率和赔率更好的介入时